【ANA（9202）】燃油高・円安でも買い？1Q黒字浮上の理由と押し目買いのタイミングを徹底解説！

はじめに

「旅行需要が戻って飛行機も満席っぽいけど、燃油高や円安の影響で本当のところ儲かっているの？」そんなお悩みを抱えていませんか？そのお気持ち、すごくよく分かります！

羽田空港や成田空港の賑わい、ハワイ路線で大人気のウミガメ塗装の大型機「フライングホヌ」の満席ニュースなどを目にすると、「ANAの業績も絶好調なのでは！」と期待が高まりますよね。その一方で、「原油価格の上昇や歴史的な円安でコストが膨らんでいるのでは？」「高値掴みになったら怖いな…」と、なかなか買いボタンを押せない方も多いのではないでしょうか。

航空業界ならではのダイナミックな業績の動きと、ANAの「稼ぐ力」の底力を一緒にチェックしていきましょう！

会社の基本情報

商号	ANAホールディングス株式会社
証券コード	9202
上場市場	東証プライム
主な事業	旅客航空輸送事業（ANA、Peach等）、国際貨物事業（ANA、NCA）、航空関連事業、旅行事業、商社事業
実績	売上高：6,727億円（前年同期比 +22.6%） 営業利益：207億円（前年同期比 △43.5%） 四半期純利益：194億円（前年同期比 △15.4%）
配当予想	未定

【業績分析】ANAの魅力ポイント3選！国際線と貨物が絶好調

国際旅客とAI需要に乗った「貨物」がダブルで大炸裂！

訪日外国人需要と日本発需要をガッチリ捉え、国際旅客収入は前年同期比+20.0%の2,476億円と大好調。さらに凄まじいのが国際貨物です。NCAの連結化や旺盛なAI関連需要の波に乗り、貨物収入は前年同期比+157.2%の1,087億円へ跳ね上がりました。国際線旅客と貨物のダブルエンジンがトップラインを強烈に牽引しています。

精緻なイールドマネジメントで「燃油高」の影響を半減！

中東情勢緊迫に伴う燃油費急騰に対し、運賃や燃油サーチャージ（FSC）の精緻な価格コントロールを徹底。顧客が離れないギリギリの価格設定（価格弾力性が想定より限定的だったこと）に成功し、期初に懸念された1Qの収支悪化影響（△600億円想定）を△320億円へとほぼ半減させました。

LCC「Peach」の安定した稼ぎと事業構造改革への着手

Peachも旅客数+9%、単価+12%と好調で、売上高は前年同期比+22.0%の357億円としっかり利益に貢献しています。さらに国内線では、需給に合わせた小型機（リージョナル機）の活用や他社との協業、新運賃体系の導入など、中期的な収益構造改革を推進しており、将来の安定感も高まっています。

購入前に知っておきたいANA株のリスクと注意点

国内旅客の「システム移行トラブル・新運賃」による単価下落

国内旅客は旅客数こそ+3.9%と伸びたものの、新システムの移行や新運賃導入に伴う調整不足から単価が△2.7%と苦戦しました。2Q以降は修復とシステム改善が進んで単価改善が見込まれているものの、一時的な機会損失となった点は注視が必要です。

燃油・為替市況のボラティリティリスク

国際線燃油のヘッジは原則行わずFSCでカバーする方針のため、原油価格の急騰や160円を超えるような急激な円安が続いた場合、価格転嫁が追いつかず一時的に利益が圧迫されるリスクが残ります。

まとめ

コスト高の嵐を「旺盛なインバウンド需要」と「単価コントロール」で鮮やかに交わした好決算！国内旅客の立て直しと原油価格の動向を見極めつつ、株価の押し目（下落局面）を狙っていきたい魅力あふれる一株です！

評価	基準
80点	押し目買い優勢

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